機械制造：關注高端裝備

發布日期：2012-11-7  信息來源：河北宏發機械有限公司

      根據今日投資《在線分析師》（www.investoday.com.cn）對國內近百家主流研究機構4000余名分析師的盈利預測數據進行的統計，上周綜合盈利預測（2012年）調高幅度居前的25只股票中，行業分布比較分散。其中，機械制造、金屬與采礦類個股各錄得3只排在首位，汽車零配件、食品生產月加工、電子設備與儀器、建筑材料、房地產類股票均為2只，其余個股則分布在建筑工程、電力、化工品、水運、零售等行業中。截至8月31日，部分機械制造板塊上市公司披露了半年報，業績冷暖不一，下面我們來重點點評一下。
　　從半年報披露情況看，產銷增速下行、主營業務收入利潤率下降，導致部分機械行業上市公司尤其是傳統的工程機械類、機床類公司業績增速大幅回落。此外，剛性支出和財務費用的增加，也在侵蝕上市公司的業績。針對日前引起國務院領導高度重視和批示的“三角債”問題，從工信部完成的第一階段摸底來看，機械制造行業已經成為企業債務問題較為突出的行業之一。統計數據顯示，今年以來，在外部需求放緩的影響下，機械工業企業應收賬款持續保持在高位，1至2月全行業應收賬款總計2.2萬億元，1至6月已增至2.49萬億元，同比增長17.29%，遠高于同期主營業務收入9.94%的增速。
　　在傳統子行業普遍低迷的同時，機械行業部分新興行業尤其是高端裝備制造業迅速崛起。半年報顯示，能源化工、海洋工程、軌道交通、工業服務業等機械行業的部分子行業實現了產銷與效益的高速增長，部分龍頭公司新業務對整體業績的貢獻度在加大。如中集集團(000039,股吧)上半年能源化工、食品裝備這些新業務逆勢上漲，上半年收入同比增長21.24%，凈利潤同比增長3.7%；海洋工程業務實現收入12.45億元，同比增長高達441%。振華重工(600320,股吧)半年報則顯示，公司海上重型機械實現收入27.9億元，同比增長79.7%，高于預期。
　　隨著近年來我國經濟的快速發展，投資、出口和進口替代推動了機械行業的快速增長，然而僅依賴資源和資金大規模投入的粗放發展方式并不可持續，機械行業上市公司上半年業績走勢的分化，實際上正是近年來持續結構調整的體現。中信證券(600030,股吧)認為，由于今年上半年機械行業各子行業下游需求淡旺不同，所以景氣度各有不同，隨著行業內公司業績的分化，競爭力突出的龍頭公司將從中受益。東方證券觀點則表示應布局產業結構調整，關注高端裝備制造業。建議關注公司：鄭煤機(601717,股吧)、天地科技(600582,股吧)、上海機電(600835,股吧)、威海廣泰(002111,股吧)、中信海直(000099,股吧)、神開股份(002278,股吧)等。